传闻终于成真，SpaceX 正在正式寻求上市。根据最新的文件显示，这家公司计划在 6 月左右进行 IPO。虽然目前关于这家航天巨头公开售股的具体细节还不多，大部分关键信息依然隐藏在今年早些时候提交给监管机构的“机密文件”中，但市场专家们普遍认为，SpaceX 此次上市的估值将轻松突破 1 万亿美元，甚至有报告称可能达到 1.75 万亿美元。如果这一估值落地，SpaceX 将能从中筹集 500 亿到 750 亿美元的新资金。
1.75 万亿美元的估值乍一看高得惊人，但埃隆·马斯克确实擅长打造这种足以颠覆行业的万亿级企业。SpaceX 多年来在降低载荷入轨成本方面一直处于绝对领先地位，其“星链”（Starlink）部门更是已经实现了盈利，且增长速度极快。2023 年该部门还在亏损，到了 2024 年就录得约 7200 万美元利润。到了 2025 年，星链在约 150 亿美元的营收基础上，竟然创造了至少 80 亿美元的利润。不过需要注意的是，由于 SpaceX 近期收购了 X（原推特）和马斯克的 AI 初创公司 xAI，合并后的公司整体账面净亏损接近 50 亿美元。
这种过往的战绩显然在市场上获得了极高的溢价。分析人士和基金经理们对马斯克那些尚未被完全证实的赌注——比如星舰、xAI 以及雄心勃勃的数据中心卫星计划——充满了信心，认为这些项目最终都会像之前的项目一样获得丰厚回报。对于投资者来说，参与 SpaceX 的 IPO 固然值得考虑，但在股票正式上市之前，买入另一家公司的股票似乎是一个更显而易见的逻辑，那就是特斯拉。
马斯克喜欢在他的商业版图之间进行“交叉授粉”早已不是秘密。今年早些时候，特斯拉向 xAI 投资了 20 亿美元，随后 SpaceX 与 xAI 合并，将合并后的公司估值推高至 1.25 万亿美元。现在，特斯拉的新车已经预装了 xAI 开发的 AI 助手 Grok。与此同时，xAI 也购买并部署了大量特斯拉的 Megapack 储能解决方案。甚至有报道指出，马斯克旗下的其他公司承包了特斯拉 Cybertruck 自开售以来约 20% 的订单。
这个关联交易的名单可以列得很长。核心逻辑非常直接：每当马斯克的一家公司取得成功，他往往会利用这种成功来扶持自己的其他业务。
由此预见，一旦 SpaceX 通过 IPO 拿到了 500 亿到 750 亿美元的巨额现金，特斯拉的业务将直接受益。特斯拉目前正尝试从传统的汽车销售模式转型，将重心转向软件、AI 和机器人领域。SpaceX 很可能成为特斯拉 AI 组件的信任供应商，提供比竞品价格更低的解决方案。毕竟，此前就有报道称 SpaceX 曾在资金紧缺时救过特斯拉的急。
未来，SpaceX 极有可能会向特斯拉订购价值数十亿美元的人形机器人。因为两家公司的 CEO 是同一个人，这些订单的执行可以比外部客户更早，而且即便特斯拉交付延迟，双方也有更大的耐心和容忍度。此外，SpaceX 还可以购买特斯拉的 Megapack 电池来支持其月球基地基础设施，而特斯拉的半挂卡车 Semitrucks 则可以大规模用于 SpaceX 的材料运输。
简单来说，SpaceX 成功上市带来的资金充盈，会通过马斯克这种长期的“商业交叉”习惯，直接反馈到特斯拉的财务报表上。
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